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互联网巨头核心业务营收差距显著，电商与云计算赛道表现分化。电商业务面临用户增长瓶颈与竞争白热化，而云计算业务受益于产业数字化转型与技术护城河，成为主要增长引擎。企业需通过多元化布局应对结构性挑战，未来云计算占比有望持续提升。
